宏观经济趋势分析 俄对乌发动大界限夜袭金价走势受冲击 地缘风险与市集心扉博弈下黄金何去何从

据外媒报谈，当地时分2 月 25 日凌晨，俄罗斯对乌克兰发动大界限无东谈主机及巡航导弹弥留，基辅等多地遭袭激发国外社会高度关怀。受此影响，现货黄金价钱在 25 日往复中出现显贵波动，伦敦金现一度跌破 2900 好意思元 / 盎司，COMEX 黄金收于 2928.6 好意思元 / 盎司，单日跌幅 1.17%。这场出乎预感的军事行为冲破了此前市集对俄乌场面轻视的预期，也让黄金看成避险钞票的价钱走势再次成为焦点。铁心发稿北京时分周三(2月26日)亚市早盘，现货黄金报价2917.99好意思元/盎司，日内涨幅0.11%。

冲突升级：地缘政事风险短期激增

这次夜袭适值俄乌冲突三周年之际，俄方动用 213 架无东谈主机和 7 枚巡航导弹，算计直指乌克兰军事步调，酿成子民伤一火及基础步调损毁。乌克兰方面称，防空系统阻挠了大部分来袭算计，但着急场面的蓦然升级仍激发市集避险心扉波动。俄罗斯外长拉夫罗夫此前曾示意，若商酌效果令俄方舒心将罢手军事行为，但刻下冲突的升级标明两边态度仍存敏锐对立。乌克兰总统泽连斯基则重申，和平需通过实力求取，2025 年应成为完毕冲突的要道年。

金价波动：避险溢价与赢利了结的双重作用

尽管地缘冲突升级频繁利好黄金，但这次金价却呈现 “冲高回落” 态势。分析指出，市集此前已对俄乌商酌预期有所订价，投契多头仓位拥堵导致回调压力麇集。数据领略，2 月 25 日 COMEX 黄金捏仓量单日减少 1.2 万手，领略部分投资者选拔赢利离场。不外，黄金 ETF 捏续流入的资金仍为金价提供支捏 —— 昔日 20 个往复日内，国内黄金 ETF 净申购金额超 8 亿元，标明中恒久资金对避险钞票的成就需求如故繁盛。

后市预计：短期避险与恒久博弈并存

短期内，若冲突进一步升级，尤其是出现北约告成介入或核威慑言论，金价有望突破 3000 好意思元整数关隘。但需警惕，刻下金价已处于历史高位，技能面超买信号彰着，若俄乌商酌出现实践性突破(如 3 月 6 日欧盟相称会议股东停战)，避险溢价可能快速消退。

恒久来看，黄金价钱仍取决于三重逻辑：地缘政事演变、好意思联储货币策略转向时点，以及宇宙去好意思元化程度。后市，投资者也需要关怀特朗普政府的酬酢策略概略情趣或将放大市集波动。